[股指期貨]
股指期貨：政治局會(huì)議初定明年經(jīng)濟(jì)工作方向，提振市場(chǎng)信心與防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為主要著眼點(diǎn)
【市場(chǎng)情況】
【資料圖】
滬指早盤(pán)弱勢(shì)整理，午后一度快速?zèng)_高，但未能持久，逐步回落仍收于3200點(diǎn)下方，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。新冠藥物概念股大漲，熊去氧膽酸概念橫空出世，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈回暖，大消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇；金融、地產(chǎn)、煤炭、半導(dǎo)體下跌，中字頭股全面回調(diào)。上證指數(shù)收跌0.4%報(bào)3199.62點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.87%，萬(wàn)得全A跌0.1%，萬(wàn)得雙創(chuàng)漲0.34%。從Wind行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)情況來(lái)看，漲幅居前的行業(yè)有航空、制藥、餐飲旅游，漲幅分別為2.71%、2.41%與2.17%。跌幅較深的行業(yè)有煤炭、保險(xiǎn)與石油天然氣，分別下跌2.11%、1.64%以及1.55%。
期指方面，四大股指期貨主力合約漲跌各異，其中IF2212下跌0.21%，IH2212下跌0.45%，IC2112變化不大，IM2212上漲0.12%?；罘矫?，四大股指期貨主力合約基差較前一日收斂，其中，IF2212貼水0.24點(diǎn)，IH2212貼水1.45點(diǎn)，IC2212貼水2.81點(diǎn)，IM2212貼水10.09點(diǎn)。
【消息面】
昨日A股市場(chǎng)偏弱盤(pán)整。兩市上漲家數(shù)為2008家，漲停家數(shù)為60家，上漲數(shù)量較前一交易日上升，昨日賺錢效應(yīng)好。
中央政治局會(huì)議如期召開(kāi)，會(huì)議從以下四個(gè)主要層面依次展開(kāi)分析，一、擬定宏觀政策基調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策；二、提振市場(chǎng)信心，并且推動(dòng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，具體工作與二十大部署保持一致；三、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，提出科技政策要自立自強(qiáng)，未來(lái)高端科技行業(yè)仍是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心部分；四、房地產(chǎn)方面，在三支箭都出臺(tái)之后并未特別提及，我們理解市場(chǎng)短期或?qū)φ叽嬖谝粋€(gè)發(fā)酵期，房地產(chǎn)行業(yè)融資壓力驟減，市場(chǎng)仍需視房地產(chǎn)企業(yè)回款情況而給出判斷。
【資金面】
市場(chǎng)成交額9495.3億元，北向資金實(shí)際凈買入2.73億元；資金凈主動(dòng)買入額方面，A股凈流出303.84億元，滬深300凈流出58.09億元，中證500凈流出59.89億元，上證50凈流出35.37億元。資金面來(lái)看，整體偏中性。
【操作建議】
年化基差率方面，當(dāng)前IF、IH、IC與IM的年化基差率分別為-0.25%、-2.20%、-1.83%以及-4.53%，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)短期基差仍以小幅走闊為主。
跨品種價(jià)差方面，中證500與滬深300、上證50的比價(jià)略有走弱，往后看，中期板塊方向仍較不明朗，難言中小盤(pán)優(yōu)于大盤(pán)，跨品種比價(jià)或迎來(lái)震蕩。
[國(guó)債期貨]
國(guó)債期貨：政治局會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作為穩(wěn)中求進(jìn)，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，期債反彈
【市場(chǎng)表現(xiàn)】
國(guó)債期貨反彈，10年期主力合約漲0.18%，5年期主力合約漲0.05%，2年期主力合約跌0.01%，銀行間主要利率債收益率普遍回落。
【資金面】
資金面，銀行間市場(chǎng)資金面依舊寬松，隔夜回購(gòu)小降在1%上方低位徘徊。本次降準(zhǔn)釋放中長(zhǎng)期資金，盡管公開(kāi)市場(chǎng)的連續(xù)凈回籠，市場(chǎng)流動(dòng)性短期可維持寬松。長(zhǎng)期資金方面，全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新報(bào)價(jià)集中在2.5%附近；近期六個(gè)月和三個(gè)月同業(yè)存單報(bào)價(jià)漸活躍，其中六個(gè)月有量的最新報(bào)價(jià)為2.39%。
【消息面】
國(guó)內(nèi)疫情政策方面，乘坐地鐵不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明，正成為近期多地優(yōu)化防疫政策的重要舉措之一。從12月2日開(kāi)始，成都、天津、北京、重慶、深圳、南昌、昆明、哈爾濱、上海、武漢、鄭州、杭州、寧波、溫州、嘉興、紹興、金華、臺(tái)州、大連均宣布了地鐵不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明的消息。北京出臺(tái)年內(nèi)第三波助企紓困措施，從進(jìn)一步降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、加大金融支持力度、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、加力穩(wěn)就業(yè)保民生等四方面提出12項(xiàng)措施。其中提出，2023年繼續(xù)免征新能源車購(gòu)置稅；延長(zhǎng)住房公積金緩繳期限至2023年6月30日；對(duì)設(shè)備購(gòu)置與更新改造給予貸款貼息支持。
【操作建議】
展望后市，政治局會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作在穩(wěn)中求進(jìn)，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。強(qiáng)預(yù)期方面，防疫優(yōu)化政策推進(jìn)，松地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，房企信用端有望企穩(wěn)，12月還預(yù)期召開(kāi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，不排除出現(xiàn)超預(yù)期政策，穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)預(yù)期短期難以證偽，短期債市情緒偏脆弱。弱現(xiàn)實(shí)方面，政策效果顯現(xiàn)仍需時(shí)間，基本面偏弱仍舊凸顯，在疫情加重影響下存在一定超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)，限制期債下跌空間。當(dāng)前強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈加劇，預(yù)期期債走勢(shì)進(jìn)入震蕩階段，單邊策略方面暫時(shí)觀望，T2303運(yùn)行區(qū)間參考99.1-100.6。T2303、TF2303、 TS2303合約CTD券基均處在歷史高位區(qū)間，建議關(guān)注基差收斂策略機(jī)會(huì)。
[貴金屬]
貴金屬：美債關(guān)鍵利差倒掛創(chuàng)40逾年最深 長(zhǎng)債利率回落貴金屬維持高位震蕩
【行情回顧】
隔夜，加拿大央行如期宣布加息50BP，全球央行的持續(xù)緊縮使市場(chǎng)擔(dān)憂升溫，衰退風(fēng)險(xiǎn)上升是加劇2/10年期美債收益率的倒掛，創(chuàng)40逾年最嚴(yán)重。長(zhǎng)端債券收益率回落更快使風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，美股普遍走弱，貴金屬價(jià)格維持高位震蕩。COMEX黃金期貨平開(kāi)后早段震蕩走平，美盤(pán)時(shí)段價(jià)格拉升超過(guò)20美元至1800美元上方后在尾盤(pán)小幅回落，收盤(pán)價(jià)為1799美元/盎司漲0.88%；COMEX白銀與黃金走勢(shì)同步但相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格一度升至23美元之上，收盤(pán)報(bào)22.895美元/盎司漲2.44%。
【后市展望】
美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退的顯性表現(xiàn)不斷增多，盡管11月就業(yè)市場(chǎng)超預(yù)期好轉(zhuǎn)但隨著企業(yè)裁員人數(shù)上升，需求不斷走弱使美國(guó)CPI、PPI增幅將繼續(xù)回落。通脹壓力減弱支持美聯(lián)儲(chǔ)12月緊縮貨政邊際放緩，美元指數(shù)和美債收益率回落利好金價(jià)，但短期受到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期影響多空博弈使走勢(shì)仍有反復(fù)。從中長(zhǎng)期看黃金偏多，價(jià)格以1760美元/盎司（國(guó)內(nèi)金價(jià)400元/克）為支撐上行空間仍較大。
白銀金融屬性利空邊際減弱，其工業(yè)需求在減碳背景下保持強(qiáng)勁，疊加全球供應(yīng)缺口擴(kuò)大白銀庫(kù)存持續(xù)回落的影響，工業(yè)屬性提振下白銀走勢(shì)逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，價(jià)格在21.5美元/盎司（國(guó)內(nèi)銀價(jià)5000元/克）上方波動(dòng)。
【技術(shù)面】
COMEX黃金在200日均附近面臨阻力，120日均線在1730美元附近形成支撐，長(zhǎng)短周期均線有所收斂，MACD紅柱收窄多頭力量轉(zhuǎn)弱；白銀突破22美元阻力位，短周期均線多頭排列對(duì)整體走勢(shì)有支撐，MACD紅柱收窄。
【資金面】
近期黃金和白銀ETF持倉(cāng)觸底反彈但仍處于階段低位，投資需求未有顯著改善，未來(lái)隨著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨政邊際放緩資金偏好回升持倉(cāng)有望逐步回升。
【操作建議】
黃金以1760美元/盎司（國(guó)內(nèi)金價(jià)400元/克）為支撐逢低買入操作為主。
[農(nóng)產(chǎn)品]
豆粕：供應(yīng)增加豆粕重心下移，關(guān)注南美天氣及美豆需求
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
昨日油廠豆粕報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)為主，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在4750-4870元/噸，廣東4750元/噸跌30元/噸，江蘇4750元/噸持穩(wěn)，山東4780元/噸持穩(wěn)，天津4870元/噸持穩(wěn)。全國(guó)主要油廠豆粕成交32.8萬(wàn)噸，較上一交易日增加1.87萬(wàn)噸。
【基本面消息】
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售264,000噸大豆，同時(shí)報(bào)告向未知目的地出口銷售240,000噸大豆，兩筆交易均2022/23市場(chǎng)年度付運(yùn)。
針對(duì)行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預(yù)計(jì)美國(guó)2022-23年度大豆年末庫(kù)存為2.38億蒲式耳，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月報(bào)告公布的2.22億蒲式，分析師預(yù)估區(qū)間介于2.2-2.96億蒲式耳。
咨詢機(jī)構(gòu)Safras公司的調(diào)查顯示，截至上周五（12月2日），巴西2023/23年度大豆播種面積達(dá)到預(yù)期總面積的91.9%，高于一周前的87.3%，低于去年同期的94.5%，和五年均值91.9%保持一致。
海關(guān)總署網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，中國(guó)大豆進(jìn)口量累計(jì)為8,052.6萬(wàn)噸，較去年同期的8,763.2萬(wàn)噸減少8.1%。其中11月進(jìn)口量為735萬(wàn)噸。
【行情展望】
當(dāng)前阿根廷干旱天氣引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，疊加中國(guó)需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，美豆近日維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注南美天氣及中國(guó)需求。近期豆粕供應(yīng)預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，開(kāi)機(jī)率持續(xù)回升，到港階段性增加，豆粕重心下移，基差回調(diào)較大，但連粕跟隨美豆，下方空間預(yù)計(jì)有限，且1月之后到港仍在低位，后期預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)格局。
生豬：腌臘帶動(dòng)有限，生豬價(jià)格持續(xù)下行
【現(xiàn)貨情況】
昨日現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下滑，全國(guó)均價(jià)22.27元/公斤，較昨日下跌0.21元/公斤，其中河南均價(jià)為22.35元/公斤，較昨日上漲0.02元/公斤；遼寧均價(jià)為21.75元/公斤，較昨日下跌0.1元/公斤；廣東均價(jià)為23.1元/公斤，較昨日下跌0.4元/公斤。
根據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，今日豬價(jià)預(yù)計(jì)南北均呈下跌趨勢(shì)。
【基本面信息】
溫氏股份11月的肉豬銷售收入實(shí)現(xiàn)同比翻番。公司當(dāng)月銷售肉豬196.44萬(wàn)頭(含毛豬和鮮品)，實(shí)現(xiàn)收入59.33億元，環(huán)比變動(dòng)分別為18.88%、8.39%，同比變動(dòng)分別為64.30%、145.47%。公司表示，肉豬銷量提升主要因公司投苗增加和生產(chǎn)成績(jī)提高所致。
天邦食品11月生豬銷售創(chuàng)下年內(nèi)單月新高。公司單月銷售生豬46.02萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)19.36%，實(shí)現(xiàn)收入10.31億元，年累計(jì)銷售生豬393.77萬(wàn)頭。
【行情展望】
川渝腌臘高峰已過(guò)，湖南、江西腌臘逐步啟動(dòng)，但消費(fèi)整體依舊低迷，白條走貨不暢，屠宰訂單減少，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行。
進(jìn)入12月，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在腌臘需求所帶來(lái)的季節(jié)性上漲上。目前從宰量來(lái)看，今年整體需求相對(duì)疲弱，且 12月供應(yīng)依舊偏高，集團(tuán)場(chǎng)及散戶出欄預(yù)期均較高。受新冠疫情多地爆發(fā)影響，市場(chǎng)需求較往年同期明顯惡化。生豬近月合約受需求制約較大，建議繼續(xù)偏空對(duì)待，關(guān)注盤(pán)面在20000點(diǎn)附近支撐。
玉米：基層上量持續(xù)增加，市場(chǎng)回調(diào)
【現(xiàn)貨價(jià)格】
12月7日，東北三省及內(nèi)蒙主流報(bào)價(jià)2720-2860元/噸，較昨日基本持平；華北黃主流報(bào)價(jià)2840-2900元/噸，局部較昨日跌20-90元/噸。港口價(jià)格方面，鲅魚(yú)圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價(jià)2920-2940元/噸，較昨日下調(diào)20元/噸；錦州港（15%水/容重680-720）平艙價(jià)2920-2940元/噸，較昨日下調(diào)20元/噸；蛇口港散糧玉米成交價(jià)3050元/噸，較昨日持平。一等新玉米裝箱進(jìn)港2900-2920元/噸，二等新玉米平倉(cāng)2920-2940元/噸，均較昨日下跌20元/噸。
【基本面消息】
7日華北地區(qū)昨日晨間到車2086輛，較昨日增加1024車。
Mysteel玉米團(tuán)隊(duì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，12月2日北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)265.4萬(wàn)噸，周比減少7.4萬(wàn)噸；當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)55.7萬(wàn)噸，周比增加30萬(wàn)噸。
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，2022年49周（12月1日-12月7日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米103.7萬(wàn)噸，較前一周增加1.0萬(wàn)噸；與去年同比減少14.3萬(wàn)噸，同比減幅12.09%。
【行情展望】
昨日東北報(bào)價(jià)較穩(wěn)定，基層上量增加，深加工庫(kù)存水平回升。華北價(jià)格快速下調(diào)，供應(yīng)持續(xù)高位，貿(mào)易商恐慌出貨，基層物流改善，收購(gòu)量有明顯好轉(zhuǎn)。
市場(chǎng)供應(yīng)近期明顯增加，盤(pán)面下行。但年度供需缺口及進(jìn)口成本高企支撐玉米基本面；中長(zhǎng)期上漲邏輯仍在，主力關(guān)注在2800元附近支撐。淀粉受受原料價(jià)格影響較大，方向上繼續(xù)關(guān)注玉米走勢(shì)。
油脂：中國(guó)棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)增加，油脂價(jià)格承壓
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
現(xiàn)貨方面，昨日主要港口地區(qū)的棕櫚油現(xiàn)貨按基差和收盤(pán)價(jià)折算的價(jià)格多數(shù)下跌了70-120元不等，廣州港24度棕櫚油8128元/噸。
【基本面消息】
馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB) 將在下周二(12月13日) 發(fā)布11月份供需數(shù)據(jù)。調(diào)查顯示11月底的馬來(lái)西亞11月底棕櫚油庫(kù)存較前月下滑0.47%，至239萬(wàn)噸。產(chǎn)量預(yù)計(jì)較10月下滑5%，至172萬(wàn)噸。11月棕櫚油出口量預(yù)計(jì)攀升3%至155萬(wàn)噸，進(jìn)口料增加16. 8%。
Reuters稱, 11月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為172萬(wàn)噸，進(jìn)口量為7.6萬(wàn)噸，出口量為155萬(wàn)噸，消費(fèi)26. 2萬(wàn)噸，期末庫(kù)存239萬(wàn)噸。
Bloomberg稱，11月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為172萬(wàn)噸，出口量為155萬(wàn)噸，進(jìn)口量為8萬(wàn)噸，消費(fèi)27萬(wàn)噸,期末庫(kù)存為289萬(wàn)噸。
路透消息:印尼經(jīng)濟(jì)部稱,印尼總統(tǒng)已要求為實(shí)施B35生物柴油政策作好準(zhǔn)備。
印尼維持其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO) 政策不變。印尼沒(méi)有計(jì)劃修改目前的出口比例，即允許企業(yè)出口8倍于其國(guó)內(nèi)銷售的數(shù)量(8:1),因?yàn)閲?guó)內(nèi)食用油供應(yīng)充足，價(jià)格合理。
監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2022年第49周末,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為88.7萬(wàn)噸，較上周的84. 3萬(wàn)噸增加4. 4萬(wàn)噸;合同量為5. 6萬(wàn)噸，較上周的5.8萬(wàn)噸減少0.2萬(wàn)噸。其中24度及以下庫(kù)存量為86.0萬(wàn)噸，較上周的81.4萬(wàn)噸增加4.6萬(wàn)噸;高度庫(kù)存量為2.6萬(wàn)噸，較上周的3.0萬(wàn)噸減少0.4萬(wàn)噸。
【行情展望】
印尼政府將建立B35生物柴油政策實(shí)施機(jī)制，對(duì)盤(pán)面形成支撐。但市場(chǎng)預(yù)期11月馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存約為239萬(wàn)噸，與10月末的240萬(wàn)噸的庫(kù)存較為接近，庫(kù)存繼續(xù)處于相對(duì)較高的水平。中國(guó)棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)增加，油脂價(jià)格承壓。目前疫情政策逐漸放開(kāi)，關(guān)注后期需求恢復(fù)情況。建議棕櫚油空單持有，棕櫚油2301合約目標(biāo)位7950元/噸。
白糖：維持寬幅震蕩格局，5500-5800區(qū)間操作
【行情分析】
巴西11月上旬產(chǎn)糖量已經(jīng)追平去年產(chǎn)量水平，按當(dāng)前糖醇比，預(yù)計(jì)榨季結(jié)束將會(huì)比上榨季產(chǎn)量增加150-200萬(wàn)噸。進(jìn)入12月，印度開(kāi)啟壓榨高峰以及疊加泰國(guó)新榨季，后期供應(yīng)量將逐步增加，貿(mào)易流緊張狀況將緩解，另外，印度或?qū)⒗^續(xù)再度增加出口額度，與前期釋放控制出口配額消息相違背，進(jìn)一步打擊多頭信心，預(yù)計(jì)原糖在20.5美分附近已見(jiàn)頂。廣西開(kāi)榨糖廠過(guò)半，11月底云南、廣西社會(huì)第三方庫(kù)存分別是32萬(wàn)噸、22萬(wàn)噸，基本同比略減5萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)陳糖短期還會(huì)是新糖價(jià)格的利空影響因素。近期關(guān)注消費(fèi)端補(bǔ)庫(kù)需求變化情況和新糖價(jià)格的市場(chǎng)認(rèn)可表現(xiàn)。
【基本面消息】
國(guó)際方面：
11月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2633.7萬(wàn)噸，較去年同期的1258.2萬(wàn)噸增加1375.5萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)109.32%；甘蔗ATR為137.1kg/噸，較去年同期的133.71kg/噸增加3.39kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的39.62%增加8.78%；產(chǎn)乙醇12.75億升，較去年同期的7.41億升增加5.34億升，同比增幅達(dá)72.01%；產(chǎn)糖量為166.5萬(wàn)噸，較去年同期的63.5萬(wàn)噸增加103萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)162.19%。
11月29號(hào)當(dāng)周，ICE原糖期貨+期權(quán)總持倉(cāng)為1045123手，較前一周減少1892手。投機(jī)多頭持倉(cāng)280401手，較上周減少14381手；投機(jī)空頭持倉(cāng)126243手，較上周減少3689手；投機(jī)凈多持倉(cāng)為157847手，較上周減少10692手。
國(guó)內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示， 2022年10月我國(guó)進(jìn)口食糖52萬(wàn)噸，同比減少28.69萬(wàn)噸，降幅35.56%。 2022年1-10月累計(jì)進(jìn)口食糖402.46萬(wàn)噸，同比減少61.81萬(wàn)噸，降幅13.31%。
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類商品10月合計(jì)進(jìn)口量為4.44萬(wàn)噸，同比減少2.01萬(wàn)噸，降幅31.2%；2022年1-10月糖漿三項(xiàng)共累計(jì)進(jìn)口94.09萬(wàn)噸，同比增加44.35萬(wàn)噸，增幅89.14%。
【操作建議】區(qū)間震蕩，背靠5500短多
【評(píng)級(jí)】中性
棉花：多地調(diào)整防疫政策，消費(fèi)預(yù)期支撐棉價(jià)
【行情分析】
棉花現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，軋花廠銷售放緩，貿(mào)易商低價(jià)收購(gòu)皮棉意愿增強(qiáng);純棉紗價(jià)格穩(wěn)定，但訂單匱乏，企業(yè)謹(jǐn)慎心理較強(qiáng)。短期來(lái)看，市場(chǎng)心態(tài)受新冠疫情管控放松而有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)際仍需關(guān)注下游企業(yè)需求。【基本面消息】
國(guó)際方面：
USDA：截止11月27號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花收割率為84%，上周收割率為79%，環(huán)比上周增加5個(gè)百分點(diǎn)；去年同期水平為84%，較去年同期持穩(wěn)；近五年同期平均水平在79%，較近五年同期平均水平高5個(gè)百分點(diǎn)。
USDA：截至11月24日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約0.37萬(wàn)噸，其中印度0.13萬(wàn)噸，印尼0.1萬(wàn)噸；2023/24周簽約0.25萬(wàn)噸；2022/23美陸地棉出口裝運(yùn)3.16萬(wàn)噸，周降3%，其中中國(guó)0.87萬(wàn)噸，巴基斯坦0.72萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面：
12月7日，全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)14901元/噸，上漲44元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)23150元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤(rùn)為1758.9元/噸，減少48.4元/噸，棉花期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易商報(bào)價(jià)多維持平穩(wěn)，商家出貨心態(tài)不變，由于成交表現(xiàn)較差，盤(pán)中市場(chǎng)議價(jià)出貨的情況較普遍，不過(guò)因需求不佳，整體出貨量未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，紡企紡紗即期利潤(rùn)為正。
截至12月7日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單957張，較上一交易日增加182張；有效預(yù)報(bào)335張，較上一交易日減少67張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量1292張，折合棉花5.16萬(wàn)噸。【操作建議】觀望
【評(píng)級(jí)】中性
雞蛋：貿(mào)易商采購(gòu)積極性下滑，蛋價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不足
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
今日全國(guó)雞蛋價(jià)格多數(shù)上漲，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為5.60元/斤，較昨日價(jià)格上漲0.06元/斤。產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)正常，銷區(qū)多按需采購(gòu)。
【供應(yīng)方面】
產(chǎn)地雞蛋貨源整體有限。從存欄量來(lái)看，存欄量偏低，新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量不多，小碼蛋貨源緊張；養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性略增，部分地區(qū)交通受限，影響老雞出欄進(jìn)度，本周淘汰雞出欄量或維持低位。生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫(kù)存量均不大，局部交通受限地區(qū)雞蛋略有積壓。
【需求方面】
終端市場(chǎng)走貨一般，貿(mào)易商在產(chǎn)地拿貨積極性不高，行情偏弱。蛋價(jià)下滑后，貿(mào)易商或開(kāi)始階段性補(bǔ)貨。
【價(jià)格展望】
目前來(lái)看，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖單位順勢(shì)出貨出貨為主，雞蛋供應(yīng)穩(wěn)定，市場(chǎng)需求尚可，但蛋價(jià)上漲至高位后，經(jīng)銷商采購(gòu)積極性略有下降，蛋價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不足。建議短期觀望為主。
花生：油廠收購(gòu)價(jià)格連續(xù)下調(diào)，空單持有
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
昨日國(guó)內(nèi)花生價(jià)格平穩(wěn)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)區(qū)方面,目前產(chǎn)區(qū)種植戶挺價(jià)意愿明顯,白沙通貨報(bào)價(jià)5.30-5.55元/斤,大花生通貨米報(bào)價(jià)5.25-5.60元/斤;貿(mào)易商觀望為主,而市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)貨源收購(gòu)意愿偏低,花生市場(chǎng)走貨略顯僵持。油廠方面,油廠到貨量有限,近期油廠停機(jī)較多。目前油料收購(gòu)價(jià)格在9800- 10100元/噸，通貨價(jià)格在10400-10500元/噸。
近期花生油訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)積極性一般,規(guī)模油廠采購(gòu)花生量較前期有所好轉(zhuǎn)。目前國(guó)內(nèi)壓榨一-級(jí) 普通花生油主流報(bào)價(jià)在17500元/噸,實(shí)際成交仍然偏低;小榨濃香型花生油市場(chǎng)報(bào)價(jià)不一, 主流報(bào)價(jià)為19500元/噸,觀望心理明顯。花生粕方面,豆油工廠開(kāi)機(jī)率大幅回升,豆粕供給有所增加,雙節(jié)備貨也將開(kāi)始,國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)預(yù)計(jì)保持堅(jiān)挺,現(xiàn)貨和期貨或?qū)⒅饾u靠攏?；ㄉ蓛r(jià)格繼續(xù)偏弱調(diào)整,高價(jià)訂單有限 ,報(bào)價(jià)5200- 5400元/噸。
【行情展望】
油廠收購(gòu)價(jià)格連續(xù)下調(diào)，花生行情承壓明顯。近期產(chǎn)區(qū)暫未集中上量，預(yù)計(jì)春節(jié)前花生價(jià)格深跌可能性偏低。春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)疫情開(kāi)放對(duì)下游需求利好支撐，后期市場(chǎng)或?qū)⒓涌靷湄洸椒?。建議花生2304合約空單持有，關(guān)注在10600元一帶的壓力。
紅棗：短時(shí)供需相對(duì)飽和，偏空參與
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
新疆主產(chǎn)區(qū)于12月8日凌晨全線恢復(fù),目前全疆平均采購(gòu)進(jìn)度在3成左右,客商經(jīng)過(guò)-輪采購(gòu)后,放慢采收速度,部分客商計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他產(chǎn)區(qū),參考阿克蘇成交價(jià)格5.50-6.30元/公斤,阿拉爾參考5.80-6.50元/公斤,喀什團(tuán)場(chǎng)少量成交參考7.00-7.90元/公斤,和田地區(qū)價(jià)格在7.00-8.50元/公斤,若羌主流價(jià)格在7.00-9.00元/公斤,隨著新疆的全面解封,物流、運(yùn)輸、包裝、人工等問(wèn)題得到改善,預(yù)計(jì)棗農(nóng)挺價(jià)情緒增強(qiáng),跟進(jìn)成交進(jìn)展。
河北崔爾莊紅棗交易市場(chǎng)恢復(fù)正常營(yíng)業(yè)，出攤商戶較多,看貨客商為本地為主,積極加工出貨,隨著原料到量增多,客商間競(jìng)爭(zhēng)增大;河南新鄭、萬(wàn)邦、百榮市場(chǎng)出貨基本正常,物流逐漸恢復(fù),廣東如意坊市場(chǎng)昨日到貨量在十車,短時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)飽和,走貨減慢,價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)0.30-0.50元/公斤,客商多按需拿貨。
【行情展望】
各大銷區(qū)市場(chǎng)逐步恢復(fù)，有利于貨源消化流通，產(chǎn)區(qū)新貨陸續(xù)到銷區(qū)市場(chǎng)，短時(shí)供需相對(duì)飽和，價(jià)格或有松動(dòng)。繼續(xù)關(guān)注紅棗期貨2305在10900元的壓力，建議偏空參與。
蘋(píng)果：現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，偏空參與
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
山東蓬萊產(chǎn)區(qū)80#一二級(jí)價(jià)格3.5元/斤，小幅下滑0.2元/斤,受近期走貨緩慢影響,部分冷庫(kù)老板出貨心態(tài)焦急,副產(chǎn)區(qū)仍以低價(jià)貨成交為主,走貨未見(jiàn)明顯提升。陜西部分產(chǎn)區(qū)開(kāi)始為節(jié)日備貨,客商首選自存貨源,果農(nóng)貨仍顯有價(jià)無(wú)市。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)果農(nóng)出貨意愿較強(qiáng),要價(jià)區(qū)間下移,疫情管控雖已放開(kāi),但客商到產(chǎn)區(qū)仍有不便,產(chǎn)地交易氛圍清淡。
陜西部分產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨少量開(kāi)始;客商多選擇包裝自存貨,庫(kù)內(nèi)交易多集中于高次標(biāo)準(zhǔn)貨源。臨猗產(chǎn)區(qū)客商不多,破下貨出庫(kù)價(jià)格小幅下滑0.2元/斤,價(jià)格下滑后走貨未有明顯好轉(zhuǎn)。
【行情展望】
產(chǎn)地客商調(diào)貨積極性較差，首選產(chǎn)地低價(jià)貨以及包裝自存貨發(fā)市場(chǎng)。終端市場(chǎng)成交未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，交易多集中在低價(jià)貨源。部分產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨陸續(xù)開(kāi)始，果農(nóng)挺價(jià)情緒不強(qiáng)，建議盤(pán)面蘋(píng)果2305合約偏空參與，關(guān)注7850元一帶的壓力。
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