一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國(guó)際新聞
(相關(guān)資料圖)
美國(guó)白宮稱，對(duì)俄羅斯對(duì)價(jià)格上限的反應(yīng)并不感到驚訝。拜登不會(huì)考慮使用俄羅斯石油來(lái)補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。美國(guó)能源安全特使Hochstein表示，美國(guó)仍然有足夠的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）來(lái)應(yīng)對(duì)緊急情況。拜登政府將于12月8日與美國(guó)石油業(yè)高管召開線上會(huì)議，討論如何支持烏克蘭的能源基礎(chǔ)設(shè)施。美國(guó)能源部長(zhǎng)將于14日會(huì)見(jiàn)眾多石油公司高管。
2）國(guó)內(nèi)新聞
中方回應(yīng)是否會(huì)考慮加入美歐對(duì)俄石油限價(jià)和禁運(yùn)協(xié)議，外交部發(fā)言人毛寧表示，中俄始終本著相互尊重，互利共贏的精神開展能源合作，具體的問(wèn)題請(qǐng)向中方的主管部門了解。毛寧稱，石油是全球大宗商品之一，確保全球能源供應(yīng)安全至關(guān)重要，我們認(rèn)為各方都應(yīng)為此作出建設(shè)性努力。
3）行業(yè)新聞
大宗商品分析公司ICIS的初步數(shù)據(jù)顯示，上月歐盟天然氣需求較5年平均水平低24%，10月份也錄得了類似降幅。
二、主要品種收盤評(píng)論
1）金融期貨
股指：A股漲跌分化，上證50指數(shù)漲0.33%，中證1000指數(shù)跌0.16%，兩市成交額9984.9億元，資金方面北向資金凈流入5.40億元，12月02日融資余額增加69.17億元至14707.46億元。當(dāng)前的估值水平對(duì)于長(zhǎng)期資金來(lái)說(shuō)是極具吸引力的，但A股進(jìn)一步走牛我們認(rèn)為還需要能從數(shù)據(jù)上看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)已走出拐點(diǎn)，企業(yè)和居民信心都得以恢復(fù)。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)有一定漲幅，操作上短期建議轉(zhuǎn)為觀望。
國(guó)債：繼續(xù)下跌，10年期國(guó)債收益率上行2bp至2.94%。央行全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5000億元，Shibor短端品種漲跌不一，資金面保持平穩(wěn)。11月官方和財(cái)新制造業(yè)PMI有所回落，低于市場(chǎng)預(yù)期，處于臨界點(diǎn)下方，當(dāng)前國(guó)內(nèi)各地疫情反復(fù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)影響明顯，不過(guò)各地陸續(xù)優(yōu)化完善防控措施，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。近期一行兩會(huì)從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道支持房地產(chǎn)企業(yè)拓展融資，解決房地產(chǎn)企業(yè)融資難題，穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)出臺(tái)。美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI意外上升，市場(chǎng)預(yù)期2023年美聯(lián)儲(chǔ)將政策利率提高到5%以上，美債收益率止跌回升。隨著穩(wěn)地產(chǎn)等寬信用政策不斷出臺(tái)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)面臨調(diào)整壓力，操作上建議做空為主。
2）能化
原油：SC下跌4.61%。強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，美國(guó)11月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外上升，加劇了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息并將經(jīng)濟(jì)推入衰退之中的擔(dān)憂情緒。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)11月公布的銀行和餐飲等服務(wù)業(yè)企業(yè)景氣指標(biāo)升至56.5％，這一強(qiáng)勁跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步擴(kuò)張。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月份新增就業(yè)崗位26.3萬(wàn)個(gè)，時(shí)薪大幅上漲0.6％。第34次歐佩克組織和非歐佩克組織部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議于2022年12月4日通過(guò)視頻會(huì)議舉行。維持200萬(wàn)桶減產(chǎn)數(shù)目不變，同時(shí)這次會(huì)議決定2023年6月4日舉行第35次歐佩克組織和非歐佩克組織部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，打破了近幾年來(lái)每月一次或兩月一次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的慣例，意味著歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)政策在市場(chǎng)不出現(xiàn)較大變化的環(huán)境下趨于穩(wěn)定。
甲醇：ma下跌2.68%。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在60.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲9.7萬(wàn)噸，漲幅在18.95%，同比下跌28.42%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估17萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)12月2日至12月18日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在65.83-66萬(wàn)噸。截至12月1日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.47%，較上周上漲0.68個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲5.10個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在77.51%，較上周上漲0.75個(gè)百分點(diǎn)。本周除沿海地區(qū)個(gè)別MTO裝置開工小幅波動(dòng)外，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工波動(dòng)有限。
橡膠：橡膠周二走勢(shì)震蕩上行，RU05收于12935，上漲55，目前國(guó)內(nèi)疫情管控政策調(diào)整，需求復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應(yīng)壓力壓制下膠價(jià)上行空間有限，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)部分停割，逐步停割后，供應(yīng)壓力減輕。需求端市場(chǎng)對(duì)明年需求提振有所期待，但實(shí)際需求仍待驗(yàn)證，短期國(guó)內(nèi)價(jià)格支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)走勢(shì)維持緩慢上移。
瀝青：瀝青今日受原油拉動(dòng)深度回落，2212合約收于3433元/噸，結(jié)算價(jià)變動(dòng)160元，振幅4.45%。上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)再超預(yù)期，另加息節(jié)奏平添變數(shù)，價(jià)格振蕩重心大幅下移，當(dāng)前市場(chǎng)主導(dǎo)邏輯已經(jīng)從前期的宏觀利空轉(zhuǎn)向基本面多空博弈。OPEC+在12月會(huì)議明確繼續(xù)減產(chǎn)推動(dòng)油價(jià)反彈，上周鮑威爾講話暗示12月開始緩和加息，原油或再有小幅反彈拉動(dòng)。目前華北地區(qū)降溫，北方需求進(jìn)一步下降，整體需求環(huán)比回落。 庫(kù)存方面，庫(kù)存存貨比回升，但依然處于低位。冬季影響瀝青施工，繼續(xù)做空bu2301-06價(jià)差。貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價(jià)格依然下跌。央行宣布5日起為了維持流動(dòng)性合理充裕降準(zhǔn)25bp，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振。在原油方向不明，大幅波動(dòng)下，市場(chǎng)仍然謹(jǐn)慎觀望，后期重點(diǎn)關(guān)注冬儲(chǔ)何時(shí)何價(jià)釋放，在此之前瀝青將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。關(guān)注隨后疫情政策調(diào)整以及政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)。瀝青年內(nèi)需求回落下建議2306-01合約跨期套利并繼續(xù)做多2303，另外警惕移倉(cāng)換月臨近價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
紙漿：紙漿期貨今日小幅回落，資金博弈持續(xù)。近期紙漿基本面變化不大，進(jìn)口量并未有明顯的增量，針葉漿供需面短期仍難有明顯的改觀，年內(nèi)漿價(jià)大跌的可能性偏低，預(yù)計(jì)整體仍將維持高位運(yùn)行。不過(guò)隨著近期01合約逐漸接近現(xiàn)貨價(jià)格，疊加近期成品紙表現(xiàn)偏弱，后市需求存在惡化的預(yù)期，期價(jià)持續(xù)上漲空間預(yù)計(jì)有限，但短期01合約持倉(cāng)高位，資金驅(qū)動(dòng)下漿價(jià)仍有繼續(xù)沖高的可能性。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8140通達(dá)源，成交良好。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7760常州，成交良好。周二，聚烯烴期貨回落。基本面角度，聚烯烴現(xiàn)貨市場(chǎng)成交回升。供需角度而言，下游開工今日略有走低，但供給端小幅增加。隔夜受到俄羅斯原油限價(jià)消息的影響，油價(jià)下挫。展望后市，聚烯烴短期箱體區(qū)間明朗，低庫(kù)存下，目前期貨盤面或維持震蕩反彈，暫時(shí)不宜追多。
3）黑色
螺紋：短期而言，回顧歷年步入淡季后的表需走勢(shì)，12月表需環(huán)比11月大概率將進(jìn)一步下滑，終端需求淡季的疲弱、以及中下游冬儲(chǔ)的意愿將對(duì)成材價(jià)格形成階段性的壓力，進(jìn)而也限制了鋼廠利潤(rùn)的擴(kuò)張。而長(zhǎng)流程利潤(rùn)偏低也將制約爐料在01合約存續(xù)期內(nèi)冬儲(chǔ)強(qiáng)度，在盤面基差修復(fù)基本完成的當(dāng)下，上方空間的打開需要終端需求在淡季超預(yù)期的韌性。12月美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向，以及國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的導(dǎo)向，都將對(duì)黑色需求預(yù)期產(chǎn)生較大擾動(dòng)，低庫(kù)存也將放大其對(duì)價(jià)格的影響。但防疫政策優(yōu)化、以及地產(chǎn)融資放寬的導(dǎo)向預(yù)計(jì)不會(huì)有太大的變化，需求向好的預(yù)期也或難轉(zhuǎn)向，目前主力合約切換至05的情況下，金三銀四前，預(yù)期對(duì)盤面的影響權(quán)重或強(qiáng)于現(xiàn)實(shí)。
鐵礦：在鐵礦01合約盤面基差基本修復(fù)，且鋼廠利潤(rùn)限制爐料補(bǔ)庫(kù)空間的情況下。低庫(kù)存下樂(lè)觀預(yù)期的發(fā)酵主要體現(xiàn)在了遠(yuǎn)月05合約上，近期鐵礦1-5價(jià)差也明顯收窄。黑色12月所面臨的終端需求環(huán)境預(yù)計(jì)不會(huì)有太多超季節(jié)性的亮點(diǎn)，港口鐵礦近期疏港量有所抬升，鋼廠也表現(xiàn)出了一定的補(bǔ)庫(kù)意愿，但受制于利潤(rùn)，對(duì)港口的高價(jià)現(xiàn)貨接受度仍有限。后期來(lái)看，在終端需求積極性走弱的環(huán)境下，成材現(xiàn)貨的相對(duì)弱勢(shì)也制約了爐料的價(jià)格，不排除短期回調(diào)的可能。但明年施工旺季到來(lái)前，若鋼廠減產(chǎn)有限，爐料低庫(kù)存+強(qiáng)預(yù)期的格局依然有利于05約合向上的基差修復(fù)。
雙焦：本周焦炭現(xiàn)貨第二輪提漲落地，累計(jì)漲幅200元/噸。第三輪的提漲也正在醞釀，但結(jié)合淡季整體的需求氛圍以及鋼廠目前的利潤(rùn)情況，第三輪的博弈或?qū)⑤^為激烈。目前來(lái)說(shuō)，碳元素受到明年供應(yīng)端，尤其是進(jìn)口端的不確定性影響，在整體黑色中估值偏低，方向上仍然跟隨成材。在目前的低庫(kù)存水平下，淡季現(xiàn)貨的矛盾相對(duì)有限，若跟隨成材在12月出現(xiàn)小幅調(diào)整，則須警惕低庫(kù)存+高貼水+需求端邊際修復(fù)預(yù)期所帶來(lái)的上漲行情。
錳硅：今日錳硅01合約偏強(qiáng)震蕩，終收7480元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)50元/噸至7490元/噸，河鋼12月采購(gòu)價(jià)7600元/噸。錳礦價(jià)格抬升、焦炭?jī)r(jià)格落地第二輪提漲，北方產(chǎn)區(qū)即期成本增加至7150元/噸附近、現(xiàn)貨利潤(rùn)仍存；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤(rùn)倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平緩慢抬升，市場(chǎng)庫(kù)存消耗緩慢。下游鋼廠利潤(rùn)倒掛，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間不大，錳硅下游需求增幅有限。綜合來(lái)看，需求增量有限，當(dāng)前市場(chǎng)供需關(guān)系較為寬松，錳硅價(jià)格上方壓力仍存。
硅鐵：今日硅鐵01合約偏弱震蕩，終收8438元/噸。天津72硅鐵價(jià)格維持在8500元/噸，河鋼首輪詢盤價(jià)8500元/噸。蘭炭報(bào)價(jià)下調(diào)明顯，硅鐵平均生產(chǎn)成本降至7600元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)情況較為可觀。廠家開工積極性較高，硅鐵日產(chǎn)水平趨于抬升，廠家?guī)齑嬗兴e累。下游鋼廠利潤(rùn)倒掛，鋼廠對(duì)硅鐵需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間有限。綜合來(lái)看，需求增幅較為有限而供應(yīng)水平趨于抬升，市場(chǎng)供需關(guān)系或逐漸走向?qū)捤?，硅鐵價(jià)格的上方壓力漸增。
動(dòng)力煤：全國(guó)寒潮影響下、市場(chǎng)預(yù)期下游采購(gòu)需求將有所增加，當(dāng)前秦港5500k煤價(jià)在1350元/噸附近。受主產(chǎn)區(qū)疫情影響，近期港口調(diào)入量有所下滑，北港庫(kù)存水平小幅回落。當(dāng)前電廠存煤高位、拉運(yùn)仍以長(zhǎng)協(xié)為主、對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，但氣溫下降電廠日耗趨于抬升，仍需關(guān)注電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放節(jié)奏。煤化工行業(yè)利潤(rùn)不佳采購(gòu)需求偏弱、需求淡季水泥行業(yè)開工低位，非電需求對(duì)煤價(jià)的支撐力度有限。綜合來(lái)看，疫情受控后市場(chǎng)供應(yīng)趨于回升，而下游補(bǔ)庫(kù)需求表現(xiàn)平平，后市煤價(jià)或仍存回調(diào)空間。
4）金屬
貴金屬：金銀下挫，主要源于上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)以及昨日公布的美國(guó)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期后，市場(chǎng)對(duì)于通脹粘性的擔(dān)憂加劇，疊加人民幣重新走強(qiáng)，人民幣計(jì)價(jià)金銀整體承壓。上周鮑威爾完成了在12月利率會(huì)議前的最后一次公開講話，他表示他不想過(guò)度緊縮然后被迫過(guò)早降息，同時(shí)表示貨幣政策作用具有滯后性，并表示確認(rèn)最快將在12月利率會(huì)議上放緩加息。但被認(rèn)作是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)聲渠道的華爾街日?qǐng)?bào)發(fā)文重新將市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)回至終端利率預(yù)期的上升上。預(yù)計(jì)近期金銀短期有回調(diào)壓力，或轉(zhuǎn)入震蕩行情。
銅：日間銅價(jià)收低。有報(bào)道稱美聯(lián)儲(chǔ)將在本月加息放緩至50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)討論明年的加息計(jì)劃，利率終值可能高于5%，導(dǎo)致美元走強(qiáng)，銅市謹(jǐn)慎情緒抬頭，今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息是銅市場(chǎng)最大的利空因素。目前產(chǎn)業(yè)鏈供求仍有利于銅價(jià)，尤其是國(guó)內(nèi)新能源對(duì)銅需求拉動(dòng)明顯。近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存有所回升，現(xiàn)貨緊張有所緩解，銅價(jià)中期可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注美元、國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫(kù)存等狀況。
鋅：日間鋅價(jià)小幅上漲。有報(bào)道稱美聯(lián)儲(chǔ)將在本月加息放緩至50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)討論明年的加息計(jì)劃，利率終值可能高于5%，導(dǎo)致美元走強(qiáng)，鋅價(jià)隨有色整體回落。目前歐洲天然氣價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但鋅冶煉減產(chǎn)尚未恢復(fù)，需要關(guān)注未來(lái)歐洲天然氣價(jià)格變動(dòng)。目前國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)小幅回升，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松。鋅價(jià)中期可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價(jià)小幅回落。宏觀上美元企穩(wěn)反彈，鋁供應(yīng)端基本穩(wěn)定，需求逐步轉(zhuǎn)弱。海外市場(chǎng)供應(yīng)保持穩(wěn)定，市場(chǎng)擔(dān)憂有所緩解。產(chǎn)業(yè)上，12月05日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存50.9萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)0.1萬(wàn)噸。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)小幅抬升，四川、廣西等地產(chǎn)能繼續(xù)修復(fù)，目前四川恢復(fù)約30%，運(yùn)行產(chǎn)能在36萬(wàn)噸；廣西地區(qū)政府也鼓勵(lì)電解鋁行業(yè)復(fù)產(chǎn)。需求端，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，終端逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季。整體上，供需顯現(xiàn)偏弱，建議暫時(shí)觀望為主。
鎳：鎳價(jià)小幅波動(dòng)。宏觀上美元企穩(wěn)反彈施壓。市場(chǎng)消息稱印尼四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，目前關(guān)稅細(xì)節(jié)懸而未決，影響力度存不確定性。國(guó)內(nèi)電解鎳價(jià)格偏高出貨不暢，純鎳庫(kù)存仍處于偏低位置。海外印尼鎳鐵、濕法中間品及不銹鋼回流，供應(yīng)端仍存壓力。國(guó)內(nèi)鎳鐵廠出貨開始轉(zhuǎn)弱，終端需求減弱。下游不銹鋼領(lǐng)域，11月鋼廠小幅減產(chǎn)，但隨著印尼產(chǎn)品回流，不銹鋼庫(kù)存已逐步累積。終端旺季需求過(guò)后，供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱，鎳價(jià)反彈后或再承壓走勢(shì)。
錫：錫價(jià)偏強(qiáng)走勢(shì)。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口面臨逐漸關(guān)閉，但短期進(jìn)口錫到港逐步兌現(xiàn)，供給偏寬松格局。目前緬甸錫礦進(jìn)口環(huán)比略回落，國(guó)內(nèi)煉廠加工費(fèi)穩(wěn)定，礦原料端供需基本平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)云南、江西兩省煉廠開工率有所回升，主流冶煉廠處于正常生產(chǎn)狀態(tài)。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)疲軟，焊錫企業(yè)剛需采購(gòu)為主，消費(fèi)低迷導(dǎo)致國(guó)內(nèi)錫錠再度大幅累庫(kù)。整體上，錫供需雙弱格局，未見(jiàn)明顯改善，滬錫反彈后或再承壓走勢(shì)。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：鄭棉今日震蕩上行，中幅收漲。短期在供應(yīng)端仍存變數(shù)及宏觀情緒緩和的支撐下，外盤表現(xiàn)偏強(qiáng)。不過(guò)近期美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，全球需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期仍然不變，國(guó)際棉價(jià)仍有下行壓力。國(guó)內(nèi)新疆棉受疫情影響公檢進(jìn)度緩慢，01合約倉(cāng)單存在炒作空間，短期對(duì)期價(jià)起到一定支撐作用，但疫情緩解后供應(yīng)將集中釋放，下游需求預(yù)期走弱，且棉價(jià)上漲后軋花廠套保意愿增加，棉價(jià)上行阻力持續(xù)增加。
白糖：今日糖價(jià)出現(xiàn)回落?，F(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報(bào)價(jià)維持在5600元/噸，云南南華報(bào)價(jià)在5610元/噸。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、新榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國(guó)內(nèi)防疫政策變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期進(jìn)一步減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，由于進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買入，同時(shí)注意短期疫情管控政策對(duì)廣西開榨的影響，投資者可以嘗試買SR301-空SR305的月差正套操作。
生豬：生豬近月期貨繼續(xù)震蕩，遠(yuǎn)月出現(xiàn)上漲。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)22.48元/公斤，比上一日下跌0.15元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性偏少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，防疫政策出現(xiàn)變， 后期觀察旺季消費(fèi)，短期豬價(jià)有望出現(xiàn)反彈。長(zhǎng)期受政策影響和未來(lái)存欄恢復(fù)影響，國(guó)內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本和基差支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。
蘋果：12月合約繼續(xù)交割博弈，蘋果期貨尾盤上漲。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至12月1日，本周全國(guó)冷庫(kù)庫(kù)存剩余量831.31萬(wàn)噸，單周出庫(kù)量1.75萬(wàn)噸，周內(nèi)冷庫(kù)出庫(kù)極少，部分產(chǎn)區(qū)暫停交易?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平。策略上，蘋果大規(guī)模上市，當(dāng)前入庫(kù)量偏高對(duì)價(jià)格不利，12月合約臨近交割后期投資者可以區(qū)間操作為主。
油脂：夜盤棕櫚油跌幅較多。彭博和路透預(yù)估11月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少5%至172萬(wàn)噸，出口預(yù)期增加3%至155萬(wàn)噸，消費(fèi)預(yù)估25-29萬(wàn)噸，最終庫(kù)存小幅減少至239萬(wàn)噸。UOB預(yù)估11月馬來(lái)下西亞棕櫚油全月減少1%至5%，減幅是近幾年同期最小的。市場(chǎng)還籠罩在美國(guó)可再生燃料政策對(duì)于美豆油的利空，但是最終目標(biāo)落地要等到明年5、6月。國(guó)內(nèi)疫情防控放松，或有利于油脂的消費(fèi)復(fù)蘇，關(guān)注需求情況?，F(xiàn)階段棕櫚油處于減產(chǎn)收起，關(guān)注12月13日MPOB報(bào)告兌現(xiàn)程度，棕櫚油主力底部暫時(shí)維持7700元/噸。
豆菜粕：夜盤走勢(shì)振蕩。截至2022年12月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1,721,828噸，符合預(yù)期，此前市場(chǎng)預(yù)估為110-240萬(wàn)噸。阿根廷執(zhí)行優(yōu)惠匯率之后，累計(jì)銷售數(shù)量不及9月。美豆新作減產(chǎn)，底部明顯，未來(lái)走勢(shì)更多依賴南美豐產(chǎn)的兌現(xiàn)。巴西大概率有個(gè)良好的播種期，阿根廷播種進(jìn)度偏慢。國(guó)內(nèi)豆粕周度供應(yīng)增加，現(xiàn)貨基差承壓，但是豆粕需求仍在，后期累庫(kù)幅度或許有限。美西1月船期對(duì)2305虧損400，美灣1月船期對(duì)2305虧損700，美灣2月船期對(duì)2305虧損440，巴西3月船期對(duì)2305虧損160，如果從基差保本的角度估量，現(xiàn)貨基差跌幅有限，下限在300-400左右，因此豆粕2301單邊最后期現(xiàn)回歸，盤面補(bǔ)漲概率大一些。
關(guān)鍵詞： 個(gè)百分點(diǎn) 沿海地區(qū) 小幅回落
