南方基金投資總監(jiān)史博25日接受中國證券報記者專訪時表示，中國居民整個財務(wù)杠桿比例不高，因此并不存在股指下挫導(dǎo)致金融危機(jī)出現(xiàn)的背景。他同時指出，通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革來提升投資信心，是使股市回歸“正軌”的必由之路，而創(chuàng)新、改革和刺激消費(fèi)將成為拉動中國今后宏觀經(jīng)濟(jì)增長的三大動力。
不存在出現(xiàn)金融危機(jī)的背景
史博指出，全球金融危機(jī)都是在杠桿收縮、高利率條件下才出現(xiàn)的，本輪A股的下跌雖然也跟杠桿收縮有一定關(guān)系，但是中國居民整個財務(wù)杠桿比例并不高，在全球?qū)僦械绕滤疁?zhǔn)，因此，并不存在出現(xiàn)金融危機(jī)的背景。
根據(jù)國際貨幣基金組織對金融危機(jī)的定義，金融危機(jī)可以分為幾種廣義類型：其一為貨幣危機(jī)，指對某種貨幣購買力或匯兌價值的投機(jī)性沖擊導(dǎo)致貨幣幣值的急劇下降，而當(dāng)局為維護(hù)本幣幣值又迅速地耗盡外匯儲備或提高利率。其二為銀行業(yè)危機(jī)，指實(shí)際或潛在的銀行運(yùn)行障礙或違約導(dǎo)致銀行中止其負(fù)債的內(nèi)部轉(zhuǎn)換，儲戶對銀行喪失信心從而發(fā)生擠提，銀行最終破產(chǎn)倒閉或需要政府提供大量援助。其三為系統(tǒng)金融危機(jī)，指由于市場有效運(yùn)行功能的削弱導(dǎo)致的金融系統(tǒng)的嚴(yán)重破壞，進(jìn)而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生重大影響。其四為外債危機(jī)，指一國不能償付其國外債務(wù)，包括主權(quán)債和私人債務(wù)等。
信達(dá)證券首席策略分析師陳嘉禾等也指出，市場調(diào)整不是金融危機(jī)，其中有七大特征可以證明，分別為指數(shù)年初至今尚有漲幅、實(shí)體經(jīng)濟(jì)未受顯著影響、外匯非自由兌換導(dǎo)致匯率極難崩潰、低通脹保障寬貨幣空間、無外債有外儲、金融行業(yè)仍然穩(wěn)健、股市活躍市值占比較小等方面。
靠改革提振投資者信心
對于本輪股指波動會否影響到中國改革和宏觀經(jīng)濟(jì)的問題，史博也認(rèn)為影響不大?！氨据喒芍傅南碌崾疚覀儯母镆欢ㄒ掷m(xù)，一定要堅(jiān)定信念，以免走入中等收入陷阱。”史博分析指出，“如果改革方向走對，必然會大幅提升股市信心。畢竟從中國目前形勢來看，依靠過去經(jīng)濟(jì)高速增長來帶動投資者信心的路已經(jīng)走不通，必須通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革來使投資信心得到提升，從而實(shí)現(xiàn)財富積累，這遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)增長更有意義?！?/p>
史博認(rèn)為本輪股指下跌對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響也不大?！拔磥碇袊暧^經(jīng)濟(jì)的增長，一要靠創(chuàng)新提升效率，二要靠改革紅利，三則要靠刺激消費(fèi)。這樣才能保證經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長?！薄 醣緢笥浾?王小偉(中新網(wǎng)江西新聞轉(zhuǎn)載)
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