昔日行情好時(shí)的定增火爆景象已經(jīng)不再，如今股市動(dòng)蕩下，上市公司定增頻遭各種尷尬，要么增發(fā)價(jià)高于市場價(jià)出現(xiàn)“倒掛”，要么定增過會(huì)后遲遲“不敢”實(shí)施而面臨“失效”，更有甚者，碧水源定增股份上市交易首日遭遇“破發(fā)”。
定增的另一番景象
在股市行情好的時(shí)候，上市公司定增備受資金追捧。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在2006年至2015年已經(jīng)施行的定向增發(fā)案例中，定增股份在解禁期后能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的案例數(shù)占比達(dá)73%。
一般認(rèn)為，定向增發(fā)能夠給上市公司帶來持續(xù)的業(yè)務(wù)、資金支持，支持上市公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張、兼并收購，以及提供充足的營運(yùn)資金。而上市公司的持續(xù)發(fā)展則是投資者獲得良好收益的關(guān)鍵。因此，市場行情好的時(shí)候，定增也較容易實(shí)施。
但在股市行情不好的時(shí)候，定增就是另一番景象了。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月以來，已有30余家上市公司宣布終止籌劃非公開發(fā)行股份事項(xiàng)；8月以來，已有10家上市公司的定增計(jì)劃宣布失敗。
8月25日，浪莎股份公告稱，因籌劃非公開發(fā)行股份事項(xiàng)，公司于2015年5月29日起停牌。鑒于目前進(jìn)展和市場變化情況，公司決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股份事項(xiàng)。
伴隨近期股市震蕩，市場已有多家擬實(shí)施或正實(shí)施定增的公司陷入“尷尬”境地。中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，出現(xiàn)定增價(jià)與最新收盤價(jià)“倒掛”的擬定增公司有22家，“倒掛”最嚴(yán)重的當(dāng)屬海寧皮城，其最新收盤價(jià)相對(duì)于增發(fā)價(jià)下跌29.65%，相對(duì)于預(yù)案日下跌44.25%。
股價(jià)倒掛機(jī)構(gòu)“翻臉”
由于股價(jià)大幅震蕩，風(fēng)險(xiǎn)上升，不少擬參與定增的機(jī)構(gòu)“翻臉”，導(dǎo)致上市公司定增“流產(chǎn)”。
8月18日，博彥科技公告稱，公司原擬籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購上海管易云計(jì)算有限公司，旨在提升公司在互聯(lián)網(wǎng)及電子商務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)能力和競爭力?！暗蚪灰讓?duì)方要求變更《意向書》關(guān)于業(yè)績承諾與盈利補(bǔ)償?shù)暮诵臈l款等原因，導(dǎo)致此次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項(xiàng)終止?！泵鎸?duì)交易方變更承諾的行為，博彥科技準(zhǔn)備采取相關(guān)措施以維護(hù)自身權(quán)益，向北京市仲裁委員會(huì)提起仲裁。
與博彥科技一樣，江西長運(yùn)也遭遇類似尷尬。其在8月18日發(fā)布公告稱，由于非公開發(fā)行方案資產(chǎn)注入涉及土地屬性變更，經(jīng)征詢相關(guān)部門意見，在短期內(nèi)無法完成土地屬性變更，該項(xiàng)目暫不具備實(shí)施條件；并且，公司股票停牌后，由于二級(jí)市場情況發(fā)生了較大變化，公司與中介機(jī)構(gòu)就本次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)進(jìn)行了反復(fù)論證與溝通，結(jié)合近期資本市場、公司實(shí)際等各方面因素，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)非公開發(fā)行股份將面臨諸多不可控因素，綜合考慮，公司決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股份事項(xiàng)，并承諾自公告之日起六個(gè)月內(nèi)不再籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。
值得注意的是，一些公司雖沒有終止定向增發(fā)計(jì)劃，但主動(dòng)對(duì)定增價(jià)格和規(guī)模進(jìn)行了調(diào)整。大族激光6月15日公布的定向增發(fā)預(yù)案顯示，此次公司非公開發(fā)行價(jià)格不低于30元/股。但6月中旬以來公司股價(jià)一路下跌，7月22日公司公告稱，將非公開發(fā)行股票發(fā)行數(shù)量由原來的不超過1.75億股減少到1.37億股，募資總額也由原來的52.28億元降為41億元。華發(fā)股份也在7月9日將非公開發(fā)行股票數(shù)量由不超過5.16億股減少為4.36億股，募資總額由原來的58.9億元調(diào)整為49.29億元。
部分定增項(xiàng)目面臨失效
由于股市動(dòng)蕩，部分上市公司定增瀕臨失效。8月以來，勤上光電、建新礦業(yè)就公告宣布定增方案失效。
8月1日，勤上光電公告稱，公司于去年7月份提出非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，但由于12個(gè)月內(nèi)未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，此次非公開發(fā)行股票方案自動(dòng)失效。
建新礦業(yè)8月15日公告表示，公司于去年審議通過的非公開發(fā)行股票預(yù)案，截至公告日尚未獲得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。由于期間公司未召開股東大會(huì)延長發(fā)行預(yù)案的決議有效期，故非公開發(fā)行股票預(yù)案因失效而自動(dòng)終止。
一般來說，定增決議自公司股東大會(huì)審議通過之日起12個(gè)月內(nèi)有效。此外，按照上市公司定增的相關(guān)規(guī)則，上市公司定增方案獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后可以擇機(jī)實(shí)施，批文有效期6個(gè)月，若6個(gè)月內(nèi)不實(shí)施定增則視為選擇放棄。如果在這6個(gè)月內(nèi)，上市公司股價(jià)跌破定增底價(jià)，定增很可能會(huì)失敗。
據(jù)中證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，去年9月份共有19家上市公司公布定增預(yù)案，但目前完成定增的僅有7家上市公司。此外，今年以來證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過的39家上市公司(今年公告預(yù)案的)定增中，仍無一家公司完成定增，不少上市公司定增有效期過半。
機(jī)構(gòu)人士表示，股市劇烈震蕩背景下，市場各方正在謹(jǐn)慎對(duì)待再融資行為。當(dāng)然，如果上市公司股價(jià)跌破定增價(jià)，在面臨定增失敗的情況下，一些產(chǎn)業(yè)資本或會(huì)想方設(shè)法來提振股價(jià)，以“保定增”。 □本報(bào)記者 官平(中新網(wǎng)江西新聞轉(zhuǎn)載)
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